国家放大招！3000亿家电补贴血洗市场，美的、海尔要嗨翻？

author 阅读：87 2025-03-27 23:41:28 评论：0

政策启动：2025全国家电消费季扬帆起航

近日，商务部网站发布消息，标志着“2025全国家电消费季”正式启动。启动仪式于3月22日在上海举行，商务部副部长盛秋平、上海市委常委、副市长华源出席。

盛秋平在致辞中强调了消费对于国民经济的重要性，指出消费是连接生产与民生的关键纽带，是畅通国内经济循环的重要引擎。家电消费作为居民消费的重要组成部分，其重要性不言而喻。

他表示，商务部积极响应党中央、国务院的决策部署，大力推进家电以旧换新政策，并已取得显著成效。这项政策不仅能刺激短期消费，更能促进产业转型升级，惠及民生，利于产业长远发展。

展望未来，商务部将以本次消费季为契机，整合线上线下资源，推出系列促消费活动，优化“政策+活动”双轮驱动模式。通过鼓励厂商推陈出新、平台让利、企业优惠等方式，进一步放大以旧换新政策效应，释放家电消费潜力，从而更好地满足人民对美好生活的向往，并为经济高质量发展做出贡献。

数据说话：以旧换新政策成效显著

商务部数据显示，自2024年8月以来，消费者已通过以旧换新方式购买了近9000万台家电产品。

增值税发票数据也印证了这一趋势：2024年10月至2025年2月期间，电视机等家用视听设备零售额同比增长23.3%，冰箱等日用家电零售额更是大幅增长56.1%。

家电销量与生产双增长

从生产端来看，家电产量和利润也呈现出喜人的增长态势。2024年，冰箱、空调、洗衣机产量同比分别增长8.3%、9.7%和8.8%，整个家电行业利润总额同比增长11.4%。这些数据充分表明，以旧换新政策不仅刺激了消费需求，也带动了家电生产企业的活力。

地方加码：浙江省消费刺激方案解读

近期，浙江省人民政府办公厅印发了《大力提振和扩大消费专项行动实施方案》，为进一步刺激消费，地方政府也积极加码。

补贴范围扩大，力度增强

该方案将家电消费补贴范围从原先的8类扩大至12类，对一级、二级能效家电分别按销售价格的20%、15%进行补贴，单件商品最高补贴可达2000元。

同时，家居换新补贴范围也得到拓展，增加了床垫、桌椅等产品，并按成交价格的15%享受立购立减补贴，最高补贴同样为2000元/件。

此外，电动自行车以旧换新可享受新车实际销售价格的40%补贴，最高补贴1200元/件。购买6000元（含）以下手机、平板（含学习机）、智能手表（手环）等数码产品，也可按销售价格的15%享受一次性立减补贴，最高补贴500元/件。

金融助力，消费更轻松

为了进一步激发消费潜力，浙江省还鼓励金融机构创新消费金融产品，丰富适合以旧换新销售场景的消费金融供给，优化贷款首付比例、贷款期限、信贷额度等条件。支持金融机构通过减免信用卡分期费率及其他手续费用等方式让利消费者，让消费者享受更轻松的购物体验。

多重补贴叠加：引爆家电家居升级潮

国家补贴、地方补贴、企业补贴等多重补贴叠加，如同“助推器”一般，极大地推动了家电家居的升级换代。

2025年消费补贴政策进一步加码，在消费者积极申领国家补贴指定品类优惠券的推动下，截至3月14日，上海市相关订单量已接近250万笔，带动销售额高达66亿元，其中手机数码类产品占比达36%。这些数据充分显示了多重补贴政策对消费的巨大刺激作用。

研报观点：机构看好消费板块复苏

华泰证券研报指出，3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，从城乡居民增收、消费能力保障、服务消费提质惠民、大宗消费更新升级、消费品质提升等八大方面进行布局。其中，一老一小/文体旅游等服务消费、家电/家装以旧换新等大宗消费、IP+/AI+等新消费被重点提及，有望带动消费从“修复性增长”向“内生性扩容”转型。

华泰证券看好2025年大消费板块的配置机遇，认为情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，并持续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

龙头企业积极拥抱新技术与新趋势

中国银河证券研报称，基于稳健的基本面，叠加对新技术、新趋势的拥抱，家电龙头估值有望提升。相比2024年四季度刺激高峰，2025年家电内销增速放缓，但空调表现依旧亮眼。

银河证券特别提到，美的、海尔等龙头企业正积极拥抱AI、机器人、年轻化需求等新趋势：

虽然市场普遍认为家电公司业务较为传统，在过去一段时间，市场更关注AI、机器人、新消费趋势等方向。
中国银河证券注意到，以美的、海尔为代表的家电龙头，针对上述热点快速做出反应。美的迅速将Deepseek接入智能空调语音控制功能；美的的佛山顺德全国重点实验室在研发的人形机器人也被媒体公开。海尔针对年轻人的三筒懒人洗衣机（配置2个1kg小容量滚筒）预售一周获8.8万订单，并在2025生态大会上发布了融合AI技术的“AI 之眼”系列智能家电。这些举措表明，家电龙头企业正在积极转型，拥抱新技术，以适应市场变化和消费者的新需求。

政策红利与市场格局优化并存

国泰君安研报认为，以旧换新补贴力度符合预期，有望持续拉动家电需求，实现稳定增长。根据本次政府工作报告，2025年消费品以旧换新补贴资金额度为3000亿元。

预计2025年国家补贴有望持续拉动家电需求实现稳定增长，渠道布局成熟且前期在数字化层面建设领先的企业有望优先受益。预计2025年的3000亿元中，分配给家电的额度相对充足。从拉动的节奏来看，预计2025年国补会拉动二季度及三季度的增速快于四季度。

研报还指出，房地产市场回稳奠定了基础。在房地产发展新模式加速构建，供需关系逐步向平衡调整的背景下，地产端对家电的负向影响将逐步收窄。作为地产后周期的厨电板块，在经历多年需求疲软后，行业格局正迎来结构性优化。一方面，龙头企业通过核心渠道优势迅速抢占市场，另一方面，以旧换新政策为行业注入新动能，更加利于规模较大、多品牌、多品类布局的龙头企业。政策红利叠加品牌集中度提升，头部企业有望在行业洗牌中进一步扩大市场份额。