金博股份：低价定增背后的“抄底”疑云

金博股份低价增发疑云：谁在寒冬中“抄底”？

作者：一位关注光伏行业的普通投资者

金博股份（688598.SH）最近搞了一出“低价定增”的大戏，主角是实控人廖寄乔控制的金博集团。说是要以18.65元/股的价格，认购1亿元的股份，用来补充流动资金。这价格，比前一天的收盘价直接打了七折，让我等小散心里五味杂陈。

“小巨人”的陨落与自救？

想当年，金博股份也是风光无限，顶着工信部“专精特新小巨人”的光环，靠着光伏碳基热场材料的国产替代，营收增速一度突破200%。股价更是扶摇直上，最高冲到424元/股。可好景不长，光伏行业这几年“内卷”严重，供需失衡，价格战打得火热，下游的硅片厂商都亏得一塌糊涂，金博股份自然也跟着遭殃。

2024年上半年，光伏产品收入直接腰斩，毛利率更是惨不忍睹，从60%的高峰跌到不足3%。隆基绿能（601012.SH）、TCL中环（002129.SZ）这些大客户，隔三差五地降价限产，金博股份的日子能好过吗？

为了摆脱困境，金博股份也尝试转型，搞起了半导体、锂电碳陶制动盘等新业务。但从目前来看，效果并不理想。半导体业务占比太小，锂电业务倒是增长了不少，但毛利率却是负的！这让我不禁想起一句老话：“捡了芝麻，丢了西瓜”。

更让人唏嘘的是，2024年，金博股份因为光伏库存积压，一口气计提了5.5亿元的资产减值损失，导致全年亏损7.76亿元。要知道，这家公司在两年前刚募集了31.03亿元，说是要扩产和补充流动资金。钱呢？都打水漂了吗？

低负债率下的“缺钱”？

问题来了，金博股份的资产负债率并不高，截至2024年第三季度只有12.89%，流动比率和速动比率也远高于行业平均水平。按理说，账上应该不缺钱才对。那为什么还要搞这么一出“低价定增”呢？

金博股份给出的理由是：“增强公司资金实力，把握行业发展机会，支撑公司战略发展；巩固控股地位，维护经营稳定，提升市场信心。” 听起来冠冕堂皇，但细细琢磨，总觉得哪里不对劲。

这让我想到A股市场里一些常见的“套路”。有些上市公司，表面上说要补充流动资金，实际上却是为了给大股东输送利益，或者是在二级市场上“割韭菜”。当然，我并不是说金博股份一定是这样，但这种可能性是存在的。

再说了，18.65元/股的增发价格，虽然比历史最低价高了一些，但考虑到公司已经经历过一轮反弹，这个价格仍然偏低。这让我想起股神巴菲特的一句名言：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。” 现在光伏行业正处于寒冬期，实控人选择在这个时候低价增发，是不是意味着他在“抄底”呢？

当然，实控人逆市注资，也可能是一种积极的信号，表明他对公司未来的发展充满信心。再加上金博股份在锂电、碳陶等新领域的技术突破，或许真的能为公司带来转机。但最终能否成功，还有待时间的检验。

总之，金博股份的这出“低价定增”大戏，充满了悬念和争议。作为一名普通的投资者，我希望公司能够坦诚透明地披露相关信息，不要让投资者们雾里看花。毕竟，在资本市场里，信任才是最重要的基石。

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